大家好，我是阿伦！一天时间，听过很多次关于恒大集团的报道与分析，但是我们在讨论人力资源成本这个话题时总是感觉缺少点什么。我觉得可以通过很多其他公司的案例来看，从人力资源成本来分析。本文主要围绕着恒大集团(03333. HK)在2017年至2023年的内部成本情况。前文已经分析过恒大为什么要这么做了，以及如何通过提高效率降低人力成本。今天呢我们一起回顾下恒大人力资源的主要成本项目和各项目情况。

一、招聘及聘用成本

招聘及聘用成本主要包括对高级管理人员、员工的薪酬和福利费用、行政人员、研发及设计人员的工资薪酬成本以及为招聘及聘用高级管理人员而支付的保险费和各种费用等。以2018年为例，对高级管理人员、员工分别为123.45亿元、92.52亿元；而对研发与设计岗位则分别为156.74亿元和107.87亿元。这两个岗位是最为核心的职能部门，所以其招聘成本也是最高的。其薪酬情况如下：对于这部分成本，我们可以从这张图上看得出来，恒大在整个集团中所占的比重很大，所以招聘及聘用成本对于企业来说具有重要作用。而且招聘的费用对企业成本的影响也是比较大的，所以我们可以看到2018年至2023年整个公司薪酬总额与收入总额均有比较明显的增长。

二、员工薪酬结构

由于恒大集团目前属于“高人力资源管理”，所以我主要用薪酬体系作为员工岗位工资与绩效考核的标准。根据恒大的2018年员工薪酬支出结构，集团平均员工薪酬支出为10,997.2万元，占营业收入比重约为93.7%。在2023年财报中，对于集团平均员工薪酬支出，我们通过如下三张图可以看到收入结构和各项目之间不成正比，其中收入结构有4张图，而项目之间呈现明显分化。另外，恒大还设立了不同职业级别员工及其他薪酬项目中的项目经理。因此，本报告对于员工薪酬方面的支出和项目之间具有一定关系，但并非绝对关系，但这些支出和项目之间一定逻辑关系。

三、财务费用

这一块我也没有仔细关注，反正2018年之后基本都是这个套路。我们先看下财务费用。财务费用主要是利息支出，以及应付职工薪酬费用和应付福利费用，应付职工薪酬支出是2017年至2023年间发生的，利息支出是2017年至2023年间发生的，应付福利费用的发生与之有很大关系，所以可以将其分为两类：一类是按项目核算，即所有工资都会按照项目进行核算，如工资等，如未全部支付工资就会计入成本，由员工来承担；另一类是按项目来核算，即所有工资都计入了项目，如未支付项目对应的工资等等。一般我们都把这两类计算方法用“应付职工薪酬-应付福利”项目来代替。从表格来看基本与工资一致。值得注意的是，恒大集团的财务费用率与其他公司相比不高，但是因为其负债规模较大，所以财务费用率也不低，从2017年开始在慢慢上升，而到2023年基本上稳定在了2%左右。

四、行政开支

行政开支主要是指员工在公司中的薪酬福利支出，以及由于公司业务变化而产生的相关支出。其在2017年至2023年均保持在10亿元左右，属于比较正常的水平。2023年度，因恒大战略调整，员工薪酬福利支出从10亿元增加至13亿元。而因业务变化产生的相关支出则包括了办公设备采购、办公用品配备和员工出差补贴等。从2023年数据来看，虽然恒大的行政开支有所增加，但整体来看，下降幅度不大，处于合理水平。